以下为根据吴晓求教授近年来（截至2025年）的学术观点、政策演讲、著作（如《金融强国：中国之路》《中国资本市场的理论逻辑》《资本市场成长的逻辑》等）系统梳理并拟制的课程大纲：
《科技创新、金融创新与高科技企业成长》
主讲人：吴晓求 教授
适用对象：金融/经济/管理专业硕博研究生、科技企业创始人、创投机构从业者、政策研究人员、党校及干部培训班学员
建议课时：16–20学时（可模块化拆分为专题讲座或高管研修课程）
一、课程定位与核心命题
本课程以吴晓求教授提出的“资本市场是科技创新的孵化器，金融创新是高科技企业成长的加速器”为核心逻辑，深入探讨三者之间的动态耦合机制。课程强调：
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科技创新不能仅靠财政投入，必须依靠市场化金融体系；
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传统银行信贷难以服务轻资产、高风险、长周期的硬科技企业；
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资本市场通过风险定价、流动性支持和估值激励，成为新质生产力的核心引擎。
二、课程目标
完成本课程后，学员将能够：
三、课程大纲
第一模块：理论基础——科技、金融与增长的新范式（2–3课时）
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从工业革命到数字革命：金融角色的历史演变
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英国工业革命：银行与债券市场
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美国信息革命：风险投资+纳斯达克
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中国新质生产力：需要怎样的金融体系？
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吴晓求“双轮驱动”理论
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高科技企业的独特融资需求
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轻资产、无抵押、高不确定性
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研发周期长、前期亏损、后期爆发式增长
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传统财务指标（如利润、现金流）失效
第二模块：金融工具创新——支撑科技企业的多层次体系（4–5课时）
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风险投资（VC）与私募股权（PE）：早期引擎
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“耐心资本”的本质与制度保障
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政府引导基金的作用边界：补位而非主导
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案例：红杉中国、高瓴在硬科技领域的布局逻辑
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科创板与注册制：关键制度突破
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并购重组与产业整合：成长第二曲线
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资本市场如何助力科技企业横向/纵向整合
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案例：中芯国际产业链整合、药明康德全球化并购
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其他创新工具
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知识产权证券化
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科技保险、投贷联动、认股权证
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北交所服务“专精特新”中小企业的定位
第三模块：估值革命——从利润导向到成长导向（3–4课时）
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传统估值模型的局限
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市盈率（P/E）对亏损科技企业失效
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净资产收益率（ROE）无法反映技术壁垒
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新估值逻辑的构建
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案例研讨
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特斯拉 vs 传统车企估值逻辑差异
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寒武纪、百济神州等A股科技公司估值争议分析
第四模块：制度环境与生态建设（3–4课时）
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法治保障：降低创新试错成本
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容忍失败的文化 vs 严惩欺诈的法律
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董事责任保险、创始人控制权保护机制
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长期资金入市：破解“短钱做长投”困局
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养老金、保险资金权益配置比例提升路径
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税收优惠激励长期持有（如资本利得税差异化）
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人才—资本—技术三角循环
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股权激励制度设计（ESOP）
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科学家创业的金融支持体系
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高校科技成果转化中的金融中介角色
第五模块：全球视野与中国路径（2–3课时）
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国际比较：中美科技金融生态对比
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纳斯达克生态 vs 科创板生态
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美国养老金（401k）如何支撑股市长期稳定
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启示：制度比资金更重要
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中国路径：构建自主可控的科技金融体系
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防止“卡脖子”领域融资断链
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国家大基金、地方科创母基金的角色优化
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推动人民币计价的科技资产国际化
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结课辩论
四、推荐阅读材料
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吴晓求，《资本市场成长的逻辑：金融创新与高科技企业的耦合》，2023
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吴晓求，《中国资本市场的理论逻辑》（第7卷：科技金融专题），2025
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吴晓求，《金融强国：中国之路》，第5章“金融如何服务新质生产力”
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OECD, Financing High-Growth Firms: The Role of Equity Finance
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Josh Lerner, The Money of Invention: How Venture Capital Creates New Wealth
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科创板审核问答、上市规则、退市制度文件（上交所官网）
五、考核方式（建议）
嘉宾演讲邀约电话：13811229543 小李老师（工作日8:30-18:00，仅限演讲其他勿扰）
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